電子、光伏行業需求旺盛帶動我國錫焊料需求高增

計算機、通訊設備等消費電子占錫焊料需求超過 60%，2020 年以來全球進入新一輪半導體周期，一方面傳統通信、3C 電子等消費受益于 5G 等新技術以及疫情后全球流動性大幅寬松，尤其是美國直接補貼居民帶動電子產品消費提升至疫情前水平；另一方面汽車電動化、智能化加速，帶動汽車電子產品需求快速增長，全球范圍內芯片短缺持續時長超預期。在流動性寬松、需求旺盛、價格持續上漲的支撐下，半導體及電子行業進入新一輪資本支出和產能擴張周期，支撐錫焊料在“十四五”期間保持需求高增。

錫焊料的消費方向

來源：ITA

——半導體新一輪擴張周期

2020年以來全球半導體行業持續擴張，高端芯片、汽車電子、功率器件需求持續旺盛，供給短缺情況仍未顯著緩解。根據WSTS預測，2021年全球半導體營收將增長25.3%至5530億美元，為2010年以來最高增速；2022年仍將保持大個位數到兩位數的增長，全年營收規模達到6000億美元以上。幾乎所有電子元器件的連接均需要焊料，其中錫焊料是最重要的品類，半導體市場的增長也將帶動與之配套的被動器件、PCB板等產品的需求。

全球半導體銷售新一輪擴張

來源：北美半導體產業協會

北美半導體設備銷售高速增長

來源：北美半導體產業協會

WSTS預測2022年全球銷售額增加8%至6000億美元以上

來源：WTST

2021年中國集成電路產量為3594.3億塊，同比增長33.3%；計算機、通信和其他電子設備制造業營收規模達到14.13萬億元，同比增長14.7%，繼續保持高速增長。2020-2021年中國電子電器行業出口支撐國內制造，2021年下半年增速有所回落，但整體維持在較高水平。國內半導體及電子行業擴張周期仍在持續，疊加錫焊料高端化趨勢提供額外增量，認為焊料需求仍將保持高增趨勢。

中國集成電路產量繼續高增

來源：Wind，國家統計局

中國電子制造業規模達到14.2萬億元

來源：Wind，國家統計局

——光伏焊料高速增長帶動新需求

光伏組件制備生產流程可以分為電池片分檔、焊接、疊層、層壓、削邊、EL測試、裝框、裝接線盒、清洗、IV測試、成品檢驗、包裝等，其中電池片串聯焊接和電池方陣并聯層疊兩個環節需要使用光伏焊帶。目前光伏焊帶以鍍（涂）錫銅帶為主，錫含量約為17%；光伏組件焊帶的使用量在550-800噸/GW，其中鍍層（涂層）的錫含量在60%或63%（對應不同焊帶類型），因此光伏用錫量約為56-86噸/GW，取中值在70噸/GW左右。2020年光伏發電平價上網以及“雙碳”目標推進帶動光伏裝機進入新一輪持續高增期，根據中國國家能源局數據，2021年國內新增光伏裝機量為54.88GW，預計全球光伏裝機量約為165GW左右，對應光伏用錫量1.16萬噸。預計隨著全球能源緊缺帶動電力價格提升，以及光伏組件價格回落，2022-2023 年全球光伏新增裝機量將保持 20-30%的增速，分別實現裝機量200-210GW、250-260GW，對應錫的消費量分別達到 1.44 萬噸和 1.8 萬噸。

光伏組件中錫主要用于匯流帶

來源：鵬芃科技（Pengky）

全球及中國新增光伏裝機量

來源：Wind，國家能源局

目前主流焊料成分為錫鉛比為60:40、63:35、70:30 等，隨著歐盟推動焊料環保要求更加嚴格，焊料無鉛化趨勢加速。數據顯示，xxx年全球錫焊料的總消費量在xxx萬噸，而其中錫的含量約為xxx萬噸，占比xxx%，預計隨著電子設備小型化、環保趨嚴趨勢加速，焊料中錫含量或將有望繼續提升，帶動錫需求量增長。